Poin penting
- Biaya modal adalah tingkat pengembalian minimum yang harus dicapai perusahaan agar investasi dianggap layak dan menarik bagi investor.
- Komponen biaya modal terdiri dari biaya utang, biaya saham preferen, biaya saham biasa, dan biaya laba ditahan yang membentuk struktur pendanaan perusahaan.
- Perhitungan biaya modal memberikan beberapa manfaat seperti membantu menilai profitabilitas, menentukan keputusan investasi, menilai efisiensi pendanaan, dan mengukur risiko.
- Untuk menghitung biaya modal anda perlu melakukan perhitungan biaya hutang, biaya ekuitas, lalu menghitung WACC sebagai biaya modal rata-rata tertimbang.
- Perhitungan cost of capital membutuhkan data yang rapi dan presisi dan Accurate Online dapat membantu menyusun laporan pendanaan secara otomatis agar analisis lebih cepat dan tepat! Coba gratis di sini!
Biaya modal atau cost of capital merupakan komponen penting dari akuntansi dan analisis keuangan untuk bisnis.
Biaya modal harus minimal untuk bisnis yang berhasil mengelola keuangannya.
Pada artikel ini, kita membahas apa itu biaya modal, mengapa itu penting dan bagaimana Anda dapat menghitung cost of capital untuk menguntungkan bisnis Anda dengan beberapa contoh.
Apa itu biaya modal?
Pengertian biaya modal atau cost of capital mengacu pada jumlah pengembalian yang harus dimiliki perusahaan atas investasi tertentu setelah biaya modal diperhitungkan.
Cost of capital biasanya menentukan tingkat pengembalian yang diperlukan untuk membujuk investor untuk membiayai proyek penganggaran modal.
Biaya ini dinilai secara internal oleh perusahaan untuk menentukan apakah pengeluaran sumber daya layak untuk mengejar proyek modal.
Investor menilai biaya modal untuk menentukan risiko yang terkait dengan menginvestasikan uang ke dalam proyek modal.
Cost of capital sangat tergantung pada jenis pembiayaan yang digunakan dalam bisnis. Sebuah bisnis dapat dibiayai melalui utang atau secara ketat melalui ekuitas.
Namun, sebagian besar perusahaan menggunakan campuran ekuitas dan utang untuk membiayai bisnis mereka.
Oleh karena itu, biaya ini berasal dari biaya rata-rata tertimbang semua sumber modal atau biaya modal rata-rata tertimbang.
Perusahaan seharusnya hanya berinvestasi dalam proyek yang memberikan kelebihan pengembalian yang lebih besar dari biaya modal mereka. Ini memberikan patokan, yang harus dipenuhi pada akhir proyek.
Baca juga: Biaya Total: Pengertian, Rumus, Cara Kerja, Kelebihan dan Kekurangannya
Komponen utama biaya modal
Biaya modal terdiri dari beberapa sumber pendanaan yang masing-masing memiliki tingkat pengembalian berbeda.
Berikut adalah komponen biaya modal yang perlu Anda ketahui:
1. Biaya utang (cost of debt)
Biaya utang adalah biaya yang timbul dari pinjaman berbunga seperti kredit atau obligasi.
Umumnya dihitung setelah pajak karena bunga dapat mengurangi beban pajak perusahaan.
2. Biaya saham preferen (cost of preferred stock)
Biaya saham preferen adalah tingkat pengembalian yang diminta pemegang saham preferen atas investasinya.
Dividen saham preferen biasanya tetap, sehingga perhitungannya lebih stabil dibanding saham biasa.
3. Biaya saham biasa (cost of common stock)
Biaya saham biasa menggambarkan tingkat pengembalian yang diharapkan investor sebagai pemegang saham umum.
Nilainya dipengaruhi oleh risiko perusahaan, kondisi pasar, serta potensi pertumbuhan.
4. Biaya laba ditahan (cost of retained earnings)
Laba ditahan juga dianggap sebagai sumber modal karena dana tersebut seharusnya bisa dibagikan sebagai dividen dan menghasilkan imbal hasil bagi pemegang saham.
Baca juga: Pengertian Biaya Standar: Elemen, Varian, Rumus, Manfaat
Fungsi dan manfaat biaya modal
Cost of capital penting karena beberapa alasan salah satunya adalah karena biaya modal adalah alat ekonomi dan akuntansi penting yang dapat memaksimalkan potensi investasi untuk bisnis.
Berikut adalah beberapa alasan mengapa biaya modal penting bagi bisnis:
1. Mengukur profitabilitas
Biaya modal memberi batas minimum tingkat pengembalian yang harus dicapai proyek atau investasi agar dianggap menguntungkan.
2. Membantu keputusan investasi
Perusahaan dapat membandingkan potensi return suatu proyek dengan biaya modal untuk menentukan apakah proyek layak dijalankan atau lebih baik dialihkan ke investasi lain.
3. Menilai efisiensi pendanaan
Cost of capital membantu melihat apakah perusahaan telah menggunakan sumber dana baik utang maupun ekuitas, secara efisien untuk mendukung pertumbuhan.
4. Menentukan nilai perusahaan
Biaya modal, khususnya WACC, sering digunakan sebagai tingkat diskonto untuk menghitung nilai sekarang arus kas masa depan (DCF), sehingga mempengaruhi penilaian perusahaan.
5. Mengevaluasi merger dan akuisisi
Dengan membandingkan biaya modal dan potensi pengembalian dari target akuisisi, manajemen dapat menentukan apakah transaksi tersebut layak secara finansial.
6. Menyusun struktur modal optimal
Cost of capital membantu perusahaan menemukan kombinasi terbaik antara utang dan ekuitas untuk meminimalkan biaya pendanaan dan memaksimalkan nilai perusahaan.
7. Mengelola risiko investasi
Investor maupun perusahaan dapat memahami tingkat risiko proyek dengan melihat besarnya biaya modal sebagai acuan imbal hasil yang harus dicapai.
Dengan banyaknya manfaat Anda harus memastikan bahwa perhitungan yang dilakukan sudah tepat, untuk memastikan analisis biaya modal berjalan akurat, perusahaan membutuhkan data keuangan yang tertata.
Accurate Online dapat membantu menyusun laporan dan informasi pendanaan secara otomatis, sehingga penghitungan dan evaluasi biaya modal bisa dilakukan lebih cepat dan tepat.
Coba gratis Accurate Online selama 30 hari dan buktikan kemudahan urus bisnis!
Baca juga: Langkah Awal Menggunakan Accurate Online untuk Pembukuan Bisnis
Bagaimana cara menghitung biaya modal?
Biaya modal di dapat berdasarkan biaya hutang dan ekuitas, Maka itu untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang, Anda harus terlebih dahulu menghitung biaya utang dan biaya ekuitas.
Biaya utang dan biaya ekuitas dapat diwakili oleh rumus biaya modal berikut:
1. Temukan biaya hutang
Biaya hutang mengacu pada tingkat bunga perusahaan yang mereka bayar untuk hutang apapun, seperti hipotek dan obligasi.
Biaya utang harus dihitung setelah tarif pajak marjinal. Beban bunga mewakili bunga yang dibayarkan atas utang bisnis saat ini, dan T mewakili tarif pajak marjinal perusahaan.
Rumus Biaya Hutang = total utang / beban bunga × (1 – T)
2. Temukan biaya ekuitas
Biaya ekuitas mengacu pada pengembalian yang dibutuhkan perusahaan untuk menentukan apakah persyaratan pengembalian modal terpenuhi dalam suatu investasi.
Biaya ekuitas bisnis juga mewakili jumlah permintaan pasar dalam pertukaran untuk memiliki aset dan karena itu menahan risiko kepemilikan.
Rf mengacu pada tingkat pengembalian bebas risiko, dan Rm mengacu pada tingkat pengembalian pasar. β atau beta, memungkinkan kepekaan terhadap pergerakan di pasar.
Biaya ekuitas hanya dapat didekati dengan model aset modal di bawah ini:
Rumus biaya ekuitas (CAPM) = Rf + (Rm – Rf)
3. Temukan biaya modal rata-rata tertimbang
Biaya modal bisnis didasarkan pada rata-rata tertimbang dari biaya utang dan biaya ekuitas.
Rumus Biaya Modal Rata Rata Tertimbang (WACC)= (E / V x Re) + ((D / V) x Rd) x 1 – Tc
Dalam rumus ini:
- E mengacu pada nilai pasar ekuitas perusahaan
- D mengacu pada nilai pasar utang perusahaan firm
- V adalah jumlah dari E dan DRe mengacu pada biaya ekuitas
- Rd mengacu pada biaya hutang
- Tc mengacu pada tarif pajak penghasilan
Jika hutang setelah pajak sudah dipertimbangkan, maka Anda dapat meninggalkan bagian terakhir dari rumus (1 – Tc).
Misalnya, pertimbangkan bisnis dengan struktur modal yang terdiri dari 60% ekuitas dan 40% utang. Biaya ekuitas mereka adalah 10%, dan biaya utang setelah pajak adalah 8%.
Biaya modal rata-rata tertimbang akan menjadi:
(0,6 × 10%) + (0,4 × 8%) = 13,7%
Baca juga: Klasifikasi Biaya: Pengertian, Contoh, dan Fungsinya dalam Bisnis
Contoh kasus dalam menghitung biaya modal
Setiap industri dan organisasi akan memiliki cost of capital sendiri. Perusahaan yang beroperasi secara efisien harus memiliki cost of capital yang lebih rendah atau sama dengan pesaing mereka di industri yang sama.
Berikut adalah beberapa contoh yang dapat membantu memperdalam pemahaman Anda tentang biaya modal dan cara menghitungnya:
Contoh perhitungan biaya modal 1
Sebuah perusahaan manajemen properti ABC Corp sedang menganalisis renovasi dapur dan kamar mandi di 25 rumah apartemen.
Renovasi akan menelan biaya $30 juta dan diharapkan dapat menghemat $5 juta per tahun selama 5 tahun ke depan.
Ada sedikit risiko bahwa renovasi mungkin tidak menyelamatkan ABC Corp sebesar $5 juta per tahun.
ABC Corp juga dapat memilih untuk berinvestasi dalam obligasi 5 tahun yang memiliki jumlah risiko yang sama, dengan pengembalian 10% per tahun.
Proyek renovasi ini diharapkan menghasilkan pengembalian 16% per tahun ($5.000.000 / $30.000.000).
Proyek renovasi adalah investasi yang lebih baik daripada obligasi 5 tahun karena tingkat pengembalian melebihi 10% pengembalian yang dibutuhkan ABC Corp bisa didapat di tempat lain.
Baca juga: Cost Control Adalah: Pengertian, Tujuan, dan Tahap Penerapannya
Contoh perhitungan biaya modal 2
Asumsikan Perusahaan XYZ yang baru dibentuk perlu mengumpulkan modal $1,5 juta agar dapat membeli kantor dan peralatan yang diperlukan untuk menjalankan bisnisnya.
Perusahaan memperoleh $800.000 pertama dengan menjual saham. Pemegang saham menuntut pengembalian 5% atas investasi mereka, sehingga biaya ekuitas adalah 5%.
Perusahaan XYZ kemudian menjual 700 obligasi seharga $1.000 masing-masing untuk meningkatkan sisa modal $700.000.
Individu yang membeli obligasi tersebut mengharapkan pengembalian 10%, jadi biaya utang Perusahaan XYZ adalah 10%.
Nilai pasar total Perusahaan XYZ dihitung sebagai ($800.000 ekuitas + $700.000 utang) = $1,5 juta, dan tarif pajak perusahaannya adalah 25%.
Biaya modal rata-rata tertimbang dapat dihitung dengan menggunakan rumus di bawah ini:
WACC = ($800,000 / $1,500,000) x 0,05) + ($700,000 / $1,500,000) x 0,10) * (1 – 0,25) = 0,038 = 3,8%
Rata-rata tertimbang cost of capital Perusahaan XYZ adalah 3,8%.
Baca juga: Pengertian Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang
Kesimpulan
Itulah pembahasan lengkap mengenai biaya modal atau cost of capital yang mungkin berguna bagi bisnis Anda dalam menentukan instrumen investasi atau penambahan modal.
Mengetahui cost of capital dalam sebuah keputusan bisnis adalah penting untuk mempertimbankan keuntungan yang akan Anda dapatkan dalam bisnis.
Catat setiap pembelian aset dan investasi yang Anda lakukan pada proses pembukuan yang sesuai standar untuk memudahkan Anda dalam menghitung penyusutan atau keuntungan secara berkelanjutan.
Kesulitan menggunakan proses manual? Anda bisa menggunakan software akuntansi seperti Accurate Online untuk kemudahan pencatatan biaya dan pemasukan yang terjadi pada bisnis.
Accurate Online adalah software akuntansi berbasis cloud yang sudah berpengalaman lebih dari 20 tahun dan dipercaya oleh lebih dari ratusan ribu pengguna dari berbagai jenis bisnis di Indonesia.
Anda juga bisa mencoba menggunakan Accurate Online secara gratis selama 30 hari melalui tautan pada gambar di bawah ini:
